188金宝搏app官网下载 - 首页技术教程
你的位置:188金宝搏app官网下载 - 首页 > 188金宝搏app官网下载 - 首页技术教程 > 多事之秋,贝壳夯实管理层权力
多事之秋,贝壳夯实管理层权力
发布日期:2021-09-13 12:42    点击次数:199

作为房地产互联网的第一“独角兽”,贝壳是过去一年资本市场的耀眼明星,市值一度冲高至6000亿人民币,超过所有地产商。

但当楼市调控、中概股整治风暴来袭,叠加中介费调整传闻,贝壳这个行业巨头,也受到了巨大的冲击。

值此多事之秋,贝壳不愿坐以待毙,努力向市场释放积极信息。7月29日,贝壳公告,左晖家族信托将其投票权委托给管理层,使得后者的投票权升至近80%。

这意味着,在创始人左晖去世后,以彭永东为核心的管理层,将从真正意义上“接管”贝壳。

管理和控制权的平稳交接,只是让这艘巨轮在海浪上平稳行驶的第一步。房地产行业环境的不断恶化,市场情绪的持续发酵,都在向这家年轻的企业发出挑战。

与此对应的,贝壳的思考与选择,它能否坚持做“难而正确的事”,也影响着行业的前进方向。

投票权转移

控制权的稳定,对于所有公司来说都是最重要的事情,它构成公司生存发展的基本前提。

贝壳创始人左晖去世后,公司首先便是稳定内部和管理层。5月24日,讣告发布的第四天,贝壳公告,由联合创始人彭永东接任董事长一职,首席运营官徐万刚担任贝壳执行董事,公司管理层、左晖家族信托承诺一年内不出售股份。

其次是夯实管理层的投票权。7月29日,贝壳再次宣布,左晖家族信托将8.85亿股B类普通股所代表的投票权,授权给百汇合伙企业。后者由贝壳管理层彭永东、单一刚组成。

作为在美股上市的公司,贝壳也是实行AB 股制度,同股不同权。其股票分为A类普通股和拥有超级投票权的B类普通股。

据贝壳此前向美国SEC递交的文件,截至2021年2月28日,左晖持有81.1%投票权,包括A类股投票权4.3%,B类股投票权76.8%;彭永东持有1%投票权;单一刚持有0.4%投票权。其他的机构投资者腾讯、软银、高瓴资本,投票权比例分别为3.6%、2.2%、1.5%。

此次左晖家族完成授权的8.85亿股,是贝壳所有的B类普通股,投票权比例76.8%。

授权起效后,彭永东、单一刚为代表的管理层,投票权将从不足2%提升至接近80%,掌握绝对话语权。

公告中,贝壳表明了授权的意图,其认为,彭永东、单一刚与左晖相识、共事的时间,均超过十年,拥有深刻的信任和了解,共同享有高度契合的价值观,将管理权交给他们,能够“保持左晖留下的愿景”。

早年前,左晖逐渐淡出日常管理工作时,彭永东就已经是贝壳管理层的核心人物。

一位中介行业的资深人士透露,左晖曾公开说,这几年最重要的工作,就是让彭永东意识到“贝壳是他自己的事业”。让管理权归于以彭永东为核心的管理层,在内部看来,“早就没有悬念”。

这对于贝壳,一家正在面临行业诸多不确定性的年轻企业来说,是一件非常重要的事情。

IPG中国首席经济学家柏文喜认为,投票权转移,一方面体现了左晖家族对管理层的认可;另一方面,管理层对贝壳控制权和话语权提升,有利于公司的稳定发展,以及长期企业战略的始终如一。

贝壳的挑战

作为国内最大的房地产交易平台,去年才上市的贝壳,被称为“房地产+互联网”的最佳组合,市值一度突破900亿美元,超过万科、保利、绿地等房企的总和。

但受近期楼市调控、中概股暴跌等影响,贝壳股价不断走低。截至8月2日收盘,贝壳股价跌至22.11美元,总市值263亿美元,较历史高位跌去7成。

楼市调控的消极情绪笼罩着贝壳。除了多地陆续跟进的二手房调控,还未落地的“靴子”是,中介费不得超过当地社平工资3倍的传闻。

柏文喜认为,如果类似政策落地,将让贝壳遭受交易数量、交易价格的双重冲击。

贝壳的价值逻辑是否已经改变?未来将走向何处?

一位曾长期在链家和贝壳工作的人士认为,贝壳作为房地产交易平台巨头的价值,并未发生改变。

他指出,从基本面来看,行业政策导向偏于自纠,而不是打压,平台化的方向没有错误;交易业务空间可能受调控影响而收缩,但体量仍然巨大;行业暂时没有出现成熟挑战者,贝壳的竞争优势仍在。

在招股书中,贝壳曾明确列出其平台基础建设的三大优势:经纪人合作机制(ACN),楼盘宝典和社区门店。任何一项的搭建,都经历了时间和资金的沉淀,短期内难以被替代。

而且,这些“基建”优势,仍在快速增长。据天风证券,截至2021年一季度,贝壳的房屋字典已经拥有2.44亿房源信息;门店数量4.87万家,同比增加25.4%;平台总经纪人数52.8万人,同比增加41.8%,占全国经纪人总数的26.4%。

贝壳需要不断自我调整、积极应对的,是楼市密集调控之下,行业即将发生的诸多新变化。

柏文喜认为,贝壳应该争取做更加开放的平台,减少对平台分佣模式的过度依赖,将以往的获利模式变为获客模式,形成涵盖客户全生命周期所有与房产相关的多元服务,以此减少长期楼市调控的不利影响。

接近贝壳的人士则表示,贝壳在寻找新的增长点,希望覆盖整个产业链条,家居家装、搬家保洁等业务都有涉及。尤其是装修、金融服务,虽然目前占比较小,但构成贝壳第二增长曲线的重要方向。

据天风证券,2021年一季度,贝壳包括房屋租赁、家居装修、房地产金融等新兴业务的交易额已经达到527亿元,同比增加197.3%;实现收入5.72亿元,同比增长96.24%,增长主要来自金融服务和家装业务。

尤其家装业务,是贝壳着力的重点。7月6日,贝壳宣布以最高80亿总价收购圣都家装,后者为华东区域的头部家装公司。

而早在2015年,贝壳就与万科联合创办家装同盟“万链”;2019年,又推出了“被窝家装”,在toC家装市场耕耘多年。

财报显示,贝壳去年才实现净利润转正,2020年净利润27.78亿元。80亿不是一笔小数目,体现了贝壳进入家装行业的决心。

这也是众多资本相中的领域。近年来,京东、天猫相继入局家装行业,碧桂园、龙湖、保利、新城等企业,也在加大对家装业务的投入。

相比其他对手,贝壳在客源上有天然优势。天风证券测算,2024年地产中介在家居装修行业的潜在收入空间可达8200亿元,而贝壳的数字化技术,例如VR如视,也能助力其更好切入家装行业。

但另一方面,贝壳想在整个家装行业实现的标准化,跟二十年前,左晖想改变中介行业乱象时要做的,没有本质的区别。而家装本身的个性化特点,行业长期的鱼目混杂,意味着彭永东的任务可能比左晖当年还要难。

收购圣都时,彭永东曾将此形容为“翻越第二座山”。对于正处于市值低谷的贝壳来说,确实如此。只有翻过去了,才有新的故事,新的巅峰。

风险提示及免责条款 市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。